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Minas de oro y platino en Sudáfrica producen por debajo de su coste

Posteado el 10 julio 2013 por admin

 

Mina Oro Sudafrica

La antigua industria más importante de producción de oro en el mundo está atravesando graves dificultades económicas. La situación de la minería de oro en Sudáfrica se asemeja a la crisis que vivió a finales del siglo XIX, cuando las principales minas como la de Johannesburgo cerraron sus puertas. Sudáfrica produce, en este momento, un tercio de la producción mundial de lingotes de oro. Sin embargo, sus costes de producción son cada vez mayores. El agotamiento de muchos yacimientos ha obligado a prospecciones más profundas que, en muchos casos, llegan a 4 kilómetros de profundidad.

La viabilidad económica de las minas de oro ha dependido, hasta el momento, de unos costes salariales bajos –el éxodo de la mano de obra con el fin del apartheid en 1994 no significó el fin de un modelo salarial de subsistencia– y de la debilidad de la moneda local, el rand, cuyo tipo de cambio es 10,09 rand por dólar.

Según Roger Baxter, economista jefe del Colegio de Minas de Sudáfrica, el precio del oro ha descendido hasta 400.000 rand el kilogramo en los primeros seis meses de este año. Con este precio, “nuestra estimación es que aproximadamente el 60% de la industria se encuentra en terreno de pérdidas”.

Según Thomson Reuters, Sudáfrica ha caído a la sexta posición en el ranking de producción mundial en 2012, por detrás de Perú. Su producción ha sido de 177,8 toneladas de oro, un 6% de la producción total mundial y el peor dato para el país desde 1905, año en el que se encontraban en plena Guerra de los Boers. A pesar de estos datos, la minería del oro en Sudáfrica sigue siendo muy importante por su contribución al PIB (1,5%) y significa el 10% del total de exportaciones del país.

La caída de los últimos meses de la cotización del oro ha empeorado la situación. Quizá una de las consecuencias inmediatas es la destrucción de empleo que se está produciendo. Desde 1990, la industria minera de oro ha perdido dos terceras partes de la mano de obra y la conflictividad laboral ha aumentado considerablemente. En 1990, esta industria daba empleo a 500.000 personas. Veintidós años después, el empleo sólo asciende a 142.000.

No sólo la minería del oro se resiente. La compañía más importante del mundo en la producción de platino, la Anglo American Platinum, quiere ajustar la plantilla en Sudáfrica recortando 6.000 empleos para volver a beneficios.

A pesar del buen comportamiento del precio del platino, el problema sustancial no es qué ocurra con la cotización mundial de los metales preciosos, sino la necesidad de modernizar las explotaciones y hacerlas rentables. Este proceso pasa, inexorablemente, por el cierre de muchas galerías mineras en las que no es posible introducir nuevas tecnologías y nuevas formas de división del trabajo.

Fuente: Reuters

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¿Cómo proteger el patrimonio y los ahorros?

Posteado el 08 julio 2013 por admin

(OroyFinanzas.com) – En los anteriores artículos hemos descrito las razones por las que los gobiernos confiscan y roban los ahorroscómo se manipula a la opinión pública y cómo se aplican las técnicas de represión financiera. Este “último” artículo de la serie propone un mapa de actuación generalista sobre cómo podemos protegernos ante la ola de represión financiera que está invadiendo el mundo. El enfoque de este artículo es valorar las opciones económicas y financieras, sin pasar por la moral o la planificación familiar, desde una perspectiva europea.

En OroyFinanzas.com llevamos desde 2004 observando la evolución del sistema monetario y de los metales preciosos. Sin embargo, ningún acontecimiento ha tenido tanta repercusión como los sucesos de Chipre, los cuales marcan un antes y un después desde que se inició la llamada crisis económica.

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El motor último que ha impulsado la confección de estos artículos es un conjunto de sucesos y sospechas que recogemos de nuestras fuentes y de nuestro contacto con la sociedad. Una muestra de estas vivencias se recoge en episodios como éste. Un amigo nos informaba que su banquero en Luxemburgo le dijo con toda honestidad: “Las cosas ya no son como antes. Mi negocio es motivarle a depositar su dinero en mi banco, pero ya no puedo recomendarle hacer eso sin que quizá usted se convierta en la próxima víctima de un bail-in. Lo mejor es que saque su dinero de Europa”.

Unos días más tarde, un mexicano amigo que trabaja en el sector de la moda en Barcelona decía: “Tengo una oferta de trabajo para ir a Zúrich, pero creo que no es buena idea. Europa se está hundiendo y tengo que encontrar algo en otro sitio antes de que la masa se dé cuenta, porque cuando me quiera ir las condiciones laborales serán peores.” Este comentario nos sorprendió mucho, porque a día de hoy descartar España como lugar de trabajo no es nada especial, pero descartar Europa es algo que la gran mayoría de la gente no está considerando, pero que nosotros vemos como razonable. El único problema -añadió nuestro amigo mexicano- es: “No sé a dónde irme. Suramérica está bien hoy, pero puede estar fatal mañana. Esa es la gran cuestión.” Estos ejemplos han servido de catalizador para escribir estos artículos de reflexión y que esperamos comenten asiduamente con sus ideas.

Los felices años de la posguerra desde 1945 hasta la actualidad han acabado con crecimiento económico y dominio global de los recursos por parte de Occidente, sin embargo, el mundo al que nos dirigimos tendrá otra estructura. Desde nuestro punto de vista, el futuro para un occidental se parecerá más a la época de entreguerras (1914 – 1945), lo que supondrá un esfuerzo mayor para todos en aras de conservar nuestro patrimonio en el tiempo.

En este momento, un individuo que quiera prepararse para el futuro tiene dos opciones:

  1. Preparación física y moral: Quedarse en el país que vive en este momento y estar preparado para el tsunami de represión financiera y sus efectos secundarios.
  2. Preparar un segundo hogar para emigrar: La emigración es una opción atractiva, pero es difícil decidir cuál es el lugar correcto en un mundo globalizado.

Además de tener que elegir entre emigrar o quedarse en el lugar actual de residencia, es necesario valorar la importancia del patrimonio objeto de gestión, mantenimiento y protección. Los incentivos y la preparación pueden diferir según el volumen del patrimonio.

¿Emigrar o no emigrar?

La primera cuestión que se debe plantear es si se está dispuesto a emigrar. Los riesgos de no emigrar son diferentes según el patrimonio que se quiera proteger y conservar.

¿Qué es un patrimonio relevante?

Para determinar qué se entiende por patrimonio relevante, tenemos que definir el concepto de “rico”. En los anteriores artículos lo definíamos como aquel que tiene activos netos superiores a 5.000.000 de dólares, excluyendo la primera vivienda. En este sentido, podría haberse elegido una cifra inferior, pero pensamos que, entre 3 – 5 millones de dólares, se encuentra el punto a partir del cual compensa más trabajar para la conservación del patrimonio que trabajar como empleado. A no ser que se sea un directivo de una multinacional o empresario de éxito.

En este sentido, la forma más segura de preservar el patrimonio es emigrar, para que la residencia fiscal esté en un país donde el gobierno no tenga necesidad de confiscar el patrimonio de sus ciudadanos. Esta decisión implica una selección cuidadosa de cuál es el domicilio fiscal óptimo. Para ello, debemos comenzar por recordar cuáles son los parámetros relevantes para medir la necesidad de represión financiera y observar cuáles son las posibles vías de escape.

El origen de la represión financiera es la deuda excesiva de los gobiernos en relación al PIB. Por tanto, el primer criterio sería encontrar los países que tienen capacidad de pagar su deuda y, en consecuencia,  una menor voluntad de no confiscar los ahorros de sus ciudadanos.

Philipp Vorndran elaboró, en un artículo reciente, un proceso de selección de los países que serían económicamente capaces de pagar su deuda pública y que, al mismo tiempo, sean políticamente estables. Los países que superaron este proceso de investigación fueron:

Europa
-Suecia
-Noruega
-Suiza

Norte y Sur américa
-Canadá
-Chile

Oceanía
-Australia
-Nueva Zelanda

Asia
-Hong Kong
-Singapur

Este proceso de selección de inversión también puede resultar adecuado para seleccionar el lugar de residencia fiscal para una persona con un patrimonio importante. Para cada uno de estos países se tendría que valorar además el régimen fiscal, pero esa valoración va más allá de los objetivos de este artículo.

Destinos en Europa

Para los destinos en Europa tenemos serias reservas en el largo plazo (más de 5 años), pero pueden ser destinos intermedios según cómo evolucione la situación económica del mundo.

Suiza: No forma parte de la Unión Europea y, a pesar de tener un tratado de libre circulación, anunció recientemente que los ciudadanos europeos que quieran trabajar más de un año en Suiza no serán aceptados hasta mayo de 2014 porque el incremento de inmigración está bajando los salarios y aumentando los precios de los inmuebles. Por tanto, es imprevisible qué catálogo de medidas tomará Suiza en el futuro para frenar la inmigración europea en su país.  La cuestión es si realmente se quiere vivir en un país donde la emigración no es bienvenida por la presión que ya sufre el país.

Noruega: No forma parte de la Unión Europea. En un programa de televisión, recientemente se presentó la problemática de la emigración española con el ejemplo de Noruega. Este país no tiene un tratado de libre circulación con la Unión Europea. Tarde o temprano, pasará también a restringir la inmigración europea si la situación sigue agravándose. Un posible problema de Noruega es el alto nivel de endeudamiento privado. El banco central de Noruega estima que el ratio deuda/ingresos privados podría llegar al 204% comparado con un 99% de media en la Zona Euro. En cambio, los fondos soberanos de Noruega suponían un 166% del PIB en 2010.

Suecia: Suecia forma parte de la Unión Europea, pero se encontrará ante el mismo dilema. Aunque Suecia no forme parte de la zona Euro, el colapso del Euro podría afectar a Suecia de la misma forma que a Noruega.

Por tanto, ningún país de Europa, excluyendo a Suiza si se es residente fiscal aunque sin garantías, es un refugio seguro para el patrimonio de un ahorrador a más de 5 años vista.

Destinos en América

Canadá: El problema de Canadá no es Europa sino que es su gran vecino del sur, EE.UU, el cual es completamente imprevisible con una trayectoria de futuro similar a la zona Euro.

Chile: Chile se encuentra, junto a otros países de Hispanoamérica como Colombia y Panamá, en pleno auge. Sin embargo, los mismos ciudadanos de estos países reconocen que el auge económico del que disfrutan es muy frágil y que, en cualquier momento, podría deshacerse.

El marco fiscal de Chile, país que puede considerarse culturalmente europeo, es muy favorable, puesto que un nuevo residente los primeros tres años no paga impuestos sobre la renta. Además, sobre el patrimonio que tenga en el extranjero, sólo paga impuestos si se transfiere a Chile según nuestras fuentes.

Destinos en Asia

Hong Kong: Es una región administrativa “independiente” de China. A pesar de la admiración mediática que se tiene con China, somos escépticos sobre su futuro. El futuro político de Hong Kong es incierto y dependerá en gran medida si la nobleza política y económica del país consigue activar el consumo interno en detrimento de las exportaciones al mundo occidental. La vida en Hong Kong es muy cara y, aunque sea una ciudad más occidentalizada que China, sigue siendo un país con una marcada cultura asiática. La gran ventaja de Hong Kong es que el mundo occidental tiene mucho menos influencia que, por ejemplo, en un país como Suiza.

Singapur: Tiene más posibilidades de convertirse en la Suiza de Asia que Hong Kong por su posición estratégica en el tráfico de mercancías y urbe financiera global. Aunque la élite política sea de origen chino, Singapur es un país de muchas culturas y puede estar bien posicionado para muchos escenarios económicos. Al igual que Hong Kong, es caro y muy competitivo.

Destinos en Oceanía

Australia y Nueva Zelanda: El principal atractivo y, al mismo tiempo, la principal desventaja de Oceanía es su distancia con Europa. Ambos países están bien posicionados para beneficiarse de una región del mundo en pleno crecimiento económico, pero con grandes riesgos geopolíticos entre Japón, China y Corea del Norte. De forma similar a Noruega, el endeudamiento privado en ambos países es muy alto y podría afectar seriamente al sector financiero.

La valoración relativa de todos estos países cambiará según prosiga la decadencia económica de occidente (EEUU y Europa) y Japón; las decisiones políticas de Rusia y se defina el posicionamiento de China en el mundo.

Para observar los riesgos de Japón, recomendamos este video de Kyle Bass de Hayman Capital sobre los retos del Imperio del Sol Naciente y cómo marca la trayectoria del resto de países del mundo hacia la bancarrota:

Otros países interesantes para una persona con patrimonio podrían ser:

  • Panamá por ser un centro financiero en América Central con gran crecimiento económico, pero que no se sabe cuánto puede durar. Además no tiene un banco central para rescatar a los bancos.
  • Uruguay es buen sitio para la jubilación según nuestras informaciones, pero no para crear negocios a causa de una burocracia muy fuerte.
  • Dubái no tiene impuestos sobre el patrimonio ni los ingresos. Las temperaturas son altas, pero no es barato. El principal riesgo son sus vecinos en Oriente Medio.
  • Turquía está geográficamente en Europa, pero no en la Unión Europea. Tiene una larga tradición de vivir con inflación y tendencias en los últimos años a que tenga más peso un estado islámico. Estambul es una ciudad internacional y conectada con el mundo que podría ser un destino atractivo.

Una de nuestras hipótesis es que los países “pobres” con un régimen político relativamente estable, cuyos ciudadanos no pueden empobrecerse mucho más y que estén suficientemente lejos de Europa, podrían convertirse en refugios temporales de alta calidad. En este sentido, una persona con un patrimonio personal relevante podría posicionarlo en un país de estas características y, que en la medida de lo posible, tenga un buen nivel de seguridad ciudadana.

La clave para la preservación del capital a nivel internacional será recurrir a instrumentos fuera de los cánones tipo cuentas en Suiza, y buscar soluciones minoritarias adaptadas a las necesidades de cada uno. De esta forma se mitiga la amenaza de confiscación por parte de los gobiernos.

Tenga en cuenta sistemas alternativos de pago internacionales como Bitcoin y conozca su funcionamiento y desarrollo. Aunque los gobiernos seguramente intentarán regular las protomonedas, pueden convertirse en medios de pago globales aunque no sean reservas de valor.

Tengo un patrimonio relevante, pero no quiero emigrar

Para aquellos atrevidos que tengan su patrimonio y residencia fiscal en Europa solo les podemos desear la mejor suerte. En un entorno de represión financiera, mantener el valor de activos nominales como el dinero, renta fija o incluso las acciones, en algunos casos, va a ser todo un desafío. La mejor garantía para prosperar y mantenerse será, desde nuestro punto de vista, la adquisición o gestión de bienes que generan ingresos en un entorno de economía frágil. Eso pueden ser panaderías, escuelas, empresas de seguridad, juegos del azar, etc. Fernando “Ferfal” Aguirre describió algunos ejemplos para Argentina.

Si ya se es propietario de un negocio o empresa multinacional que prosperará también durante un colapso económico, las opciones para la gestión del patrimonio son casi infinitas. Las medidas de represión que hemos descrito en nuestro anterior artículo harán que, en términos relativos, aquellas personas que tengan bienes productivos (edificios, empresas,…) sean más ricas siempre que no sean expropriados. Los principales afectados serán los ricos que no tienen bienes productivos necesarios en el nuevo entorno y que no se hayan preparado y, obviamente, la clase media que terminará en la extinción.

La decadencia social que provocará la devaluación progresiva de la moneda en la sociedad llevara a un aumento de la inseguridad social, judicial y política.

En este entorno es fundamental contar con una red familiar y de amistades extensa, trabajadora y bien conectada para proteger al “clan” del mundo exterior. Esta vida no tiene por qué ser mala, pero pensamos que no se parecerá a la vida que hemos conocido de los últimos 25 años.

El gran problema de España y de Europa es que la clase media trabajadora se ha acomodado demasiado y no es competitiva con el mercado internacional. El sistema político sabe los cambios que son necesarios, pero no tiene el coraje de imponerlos por miedo a perder las próximas elecciones. La falta de involucración económica y política de los ciudadanos ha creado un sistema económico y político donde muchas veces los mediocres y enchufados llegan a la cima de las grandes instituciones.

La clase media en España y Europa no aceptará su destrucción tan fácil y acabaran rebelándose ante la decadencia del sistema.

¿Cómo diversificar el patrimonio?

Pensamos que la posición de Philipp Vorndran es una buena guía:“Posicione su patrimonio en activos líquidos de calidad, que a nuestro entendimiento serían acciones de alta calidad, una buena proporción de metales preciosos físicos, algunos activos de renta fija de países de los cuales estamos convencidos que podrán y tendrán voluntad de pagar su deuda.

Esto es más o menos la combinación en la que nosotros invertimos. Obviamente, para nosotros la vivienda del individuo es un importante activo de calidad, pero únicamente la vivienda habitual, no extensible a la segunda o tercera vivienda que se quiera alquilar a terceros.”

Aprenda todo lo que pueda sobre Finanzas, lea OroyFinanzas.com todos los días y encuentre a los mejores profesionales para asesorarle en la diversificaron de su patrimonio dentro y fuera de su continente.

No tengo un gran patrimonio, pero quiero emigrar

Para aquellas personas que quieran evitar que sus hijos tengan una infancia y adolescencia en un país en decadencia tendrán que valorar el unirse a la diáspora de expatriados del mundo buscando oportunidades para una vida mejor. El principal activo con el que contarán son sus ahorros y su talento. Cuanto más único y especial sea ese talento, más líquido será en el mercado y más oportunidades habrá de encontrar empleo u oportunidades de negocio en el mundo. Esta opción no tiene garantías de éxito en comparación con la opción de no emigrar, aunque también depende de las circunstancias familiares de cada uno.

La selección del destino puede ser mucho más flexible porque lo más importante es encontrar destinos donde se pueda desarrollar y explotar el talento y ofrecer oportunidades de futuro a sus hijos. La lista de países que hemos ofrecido antes podría ser un punto de partida.

No tengo un gran patrimonio, pero NO quiero emigrar

Al igual que la persona con patrimonio, es fundamental tener una importante red familiar y de amistad, en la cual apoyarse para poder vivir mejor. Hable con sus conocidos rumanos, búlgaros, ucranianos, rusos, chinos,… para entender la importancia de estos factores. Recomendamos la lectura del libro de Fernando “Ferfal” Aguirre que describe los mitos y realidades de la supervivencia urbana en Argentina desde el comienzo del corralito.

Si vive en una gran ciudad intente vivir en los barrios mejores.Cuando se colapsa el sistema, la organización y la asistencia sanitaria suele prevalecer en las zonas más acomodadas de las ciudades. El mundo no va a acabar, pero estar preparado es la mejor inversión para el futuro. Tener que actuar cuando ya es tarde, saldrá caro.

Nota final de ánimo

Si lee libros o artículos de la crisis inflacionaria de los años 70 reconocerá que muchos de los mensajes que se dieron son muy parecidos a los que damos hoy en día. Incluso, algunos de los analistas de entonces siguen en activo hoy en día. Mirando atrás, el mundo siguió y ninguno de los escenarios catastrofistas se cumplió en Occidente (excluyendo Yugoslavia y muchos países de Suramérica). Esperemos que esta vez nos estemos equivocando de nuevo. Aun así, hay que prepararse para lo peor y esperar lo mejor disfrutando de la vida cada día.

Les animamos como siempre a opinar activamente y a contribuir a este artículo para mejorarlo y aprender todos juntos.

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Demanda mundial de oro alcanza 963 toneladas en 1º trimestre 2013

Posteado el 28 mayo 2013 por admin

Lingotes de oro apilados(OroyFinanzas.com) – Mientras que lacotización del oro en los mercados internacionales han corregido de manera significativa este año, la demanda de oro físico se ha disparado. Independientemente de las presiones bajistas sobre los precios del oro en el mercado internacional, parece que los fundamentales de la demanda continúan siendo fuertes y que la tendencia alcista técnica a largo plazo tampoco se ha roto.

La Casa de la Moneda de EE.UU. detuvo las ventas de su moneda más vendida de 1/10-onza. En Australia, la Casa de Moneda de Perth esta produciendo a toda marcha para cubrir el aumento de pedidos. La Casa de la Moneda británica asimismo informa que la compra de oro por parte de los consumidores británicos también se ha acelerado.

Demanda oro China
Durante el primer trimestre de 2013, la demanda total de oro de inversión de China ascendió a 294 toneladas, aumentando la demanda de joyería un 19% respecto al mismo periodo de año anterior. La demanda de oro físico en lingotes y monedas en el primer trimestre del 2013 aumentó un 22% en relación al primer trimestre de 2012. (Fuente: Consejo Mundial del Oro, 16 de mayo de 2013)

Demanda oro India
En la India, la demanda de oro fue de 257 toneladas en el primer trimestre, un 27% mas que durante el mismo periodo de 2012. Mientras que la demanda de los compradores minoristas en oro de inversión aumentó un 52%, y la demanda de joyería lo hizo un 15% en el primer trimestre.

Demanda oro Estados Unidos
Del mismo modo, la demanda de lingotes de oro físico y monedas de oro en EE.UU. aumentó un 43% en el primer trimestre de 2013 en comparación con el primer trimestre de 2012.

Demanda oro Bancos Centrales
Los bancos centrales, también compraron más oro. Durante el primer trimestre de 2013 y por séptimo trimestre consecutivo, los bancos centrales agregaron más de 100 toneladas de oro a sus reservas. En total, durante el primer trimestre de 2013, la demanda global de oro físico ascendió a 963 toneladas.

Reservas oficiales de oro bancos centrales 2013

Marcus Grubb, director gerente Inversiones del Consejo Mundial del Oro, indica que “La caída de los precios en abril, impulsada por movimientos no provenientes de la parte física del mercado, resultó ser un catalizador para una ola de compras que ha dejado a muchos minoristas colapsados con las entregas de oro fisco y a las refinerías poniendo listas de espera”. Poniendo esto en contexto, Grubb explica que “Las ventas de lingotes y monedas de oro físico de inversión, las joyas y el consumo por parte del sector de la tecnología constituyen el 81% del mercado”.

El director gerente Inversiones del Consejo Mundial del Oro agregó: “Lo que se desprende de estas cifras, es que antes de la caída de la cotización del oro en abril, los fundamentales del mercado del oro eran robustos, con una creciente demanda de India y China, con los bancos centrales agregando constantemente oro a sus reservas y una fuerte demanda de productos de inversión como son los lingotes de oro y las monedas”.

Mientras que los que son bajistas con el futuro del precio del oro sostienen que las condiciones económicas en los EE.UU. son cada vez mejores y por ello el brillo del metal como refugio se disipará, la realidad es que la economía mundial se está desacelerando y las tasas de crecimiento se están estancando y al mismo tiempo, los bancos centrales de todo el mundo están intentando mediante la impresión de papel moneda llevar a sus economías por la senda del tan cacareado crecimiento económico.

© OroyFinanzas.com

Fuente: Market Oracle

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Marion Mueller es la fundadora y editora general de www.oroyfinanzas.com .

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Una estimación del stock de oro (1492-2012)

Posteado el 27 mayo 2013 por admin

Palets de lingotes de oro almacenados(OroyFinanzas.com) –Los pasados días 16 y 17 de mayo, el Museo del Traje de Madrid acogió una Conferencia titulada La Transferencia de los metales preciosos y sus consecuencias entre los siglos XVII y XX. Dentro de los distintos trabajos que se han presentado en estas jornadas, merece especialmente la atención el trabajo del profesor Juan Castañeda Fernández, en el cual se estima la producción y existencias de oro entre 1492 y 2012.

La presentación, titulada Sobre la estimación del stock de oro (1492-2012), está estructurada en tres partes: la primera trata de estimar el stock de oro en manos privadas y en poder de los Bancos Centrales y la producción. En segundo lugar, se estiman las existencias de oro en 1492 en función de distintos supuestos y fuentes. Por último, se compara esta producción original con la existente y las dificultades de cálculo de la actual cantidad disponible de oro.

Para analizar los mercados de materias primas, es esencial conocer las fuentes de éstas y la cantidad que producen. Por ello, en el mercado del oro es esencial conocer cuál es la cantidad de oro físico circulante y cuánto se produce. En este sentido, los trabajos de diversos organismos y economistas –World Gold Council, US Geological Survey o Roy Jastram- nos ayudan a conocer de una forma bien aproximada la cantidad de oro producida y en circulación. En este momento, el World Gold Council estima que el stock total de oro es de 171.000 toneladas, de las cuales el 60% surge de las compañías mineras de oro.

A partir de las cifras actuales, el profesor Castañeda ha elaborado una estimación del stock de oro al principio del período estudiado: 1492. Dadas las hipótesis necesarias y siendo extremadamente cautelosos, el stock de oro de 1492 fue de 1.009 toneladas. Si tenemos en cuenta otras fuentes de información y las estimaciones que otros autores han hecho a lo largo de medio siglo, obtenemos otro cálculo del stock de oro en 1492: 1.275 toneladas de oro.

Por tanto, la estimación final del profesor Castañeda puede formalizarse a través de un intervalo de confianza cuyo extremo inferior es 1.009 toneladas y extremo superior, 1275 toneladas de oro. La dificultad de calcular el stock de oro a lo largo del tiempo no acaba ahí. También en los tiempos actuales no es sencillo hacer una estimación de cuánto oro circula en el mercado. Por ello, tenemos que realizar una petición de principio y fiarnos de los datos que proporciona el World Gold Council. Brevemente, el profesor Castañeda trata los posibles errores de cálculo y sesgos que subyacen en la metodología del World Gold Council.

En suma, esta presentación es una contribución más que importante para conocer los fundamentos del mercado del dorado metal precioso, cuya importancia en los últimos años se ha redoblado y que en el momento actual, y a pesar de la caída de los precios del oro-papel, se convierte en una pieza clave para refugiarse de la represión financiera y los procesos inflacionarios que se encuentran en marcha.

© OroyFinanzas.com

Más sobre 

Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense de Madrid y estudiante del Doctorado en Economía (PhD Student at University of Essex). Economista matemático defensor del libre mercado, la competencia y la calidad institucional.

 

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El petróleo cierra con alza en Nueva York a 92,12 dólares el barril

Posteado el 06 noviembre 2012 por admin

NUEVA YORK. El precio del petróleo cerró con una leve alza este miércoles en Nueva York, impulsado por datos positivos del sector inmobiliario en Estados Unidos, que dejaron en un segundo plano la fuerte alza de las reservas del país, principal consumidor de oro negro del mundo.

El barril de “light sweet crude” (WTI) con entrega en noviembre subió 3 centavos a 92,12 dólares en el New York Mercantile Exchange (Nymex).

En Londres, el barril de Brent del Mar del Norte con entrega en diciembre,  cerró con pérdidas de 78 centavos en el Intercontinental Exchange (ICE) a 113,22 dólares.

Tras haber iniciado la jornada con ganancias, los precios se hundieron tras la publicación del informe semanal del Departamento de Energía (DoE) sobre los inventarios de crudo. Hacia el final de la jornada las cotizaciones lograron remontar para cerrar con una leve alza.

“Los datos económicos positivos en el terreno inmobiliario”, al igual que “las novedades positivas desde Europa”, ayudaron a sostener los precios, destacó Matt Smith, de Schneider Electric.

Según los datos del Departamento de Comercio, el inicio de obras en construcción en Estados Unidos creció en setiembre a su nivel más alto desde julio de 2008, así como el número de permisos de construcción otorgados por las autoridades.

Estos datos lograron eclipsar la información sobre las existencias de crudo publicadas por las autoridades estadounidenses, que registraron una fuerte subida la semana pasada en Estados Unidos

Los inventarios de crudo subieron 2,8 millones de barriles en la semana terminada el 12 de octubre a 369,2 millones de barriles, mientras que los expertos consultados por la agencia Dow Jones Newswires apostaban por un aumento de 1,3 millones de barriles.

Las reservas de gasolina subieron 1,7 millones de barriles la semana pasada, cinco veces más de lo esperado, mientras que los inventarios de productos destilados, en cambio, cayeron 2,2 millones de barriles, dos veces más que la baja prevista.

Sin embargo, para Smith, al igual que en otras jornadas, los operadores siguen a la espera.

“No quieren subir más dado el sentimiento general con respecto a la demanda”, explicó, en referencia al recorte de las previsiones de crecimiento para la demanda mundial de oro negro efectuadas la semana pasada por la Agencia Internacional de Energía (AIE).(AFP)

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El precio del crudo de la OPEP vuelve al alza y cotiza a 106,37 dólares

Posteado el 29 octubre 2012 por admin

Viena, 29 oct (EFE).- El precio del crudo de la OPEP cotizó el viernes pasado a 106,37 dólares, un 0,51 por ciento más que la jornada anterior, informó hoy en Viena el grupo petrolero.

La moderada subida ha supuesto una reinversión de la tendencia bajista que mantuvo en las seis jornadas hábiles anteriores la cotización del barril usado como referencia por la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).

Su precio medio en toda la semana pasada fue de 106,19 dólares, 3,97 dólares menos que el promedio de la semana anterior.

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Inventarios semanales de crudo de EU suben más de lo previsto

Posteado el 27 octubre 2012 por admin

Las reservas de crudo subieron en 3.7 millones de barriles, frente a las expectativas del mercado de un aumento de 1.7 millones de barriles.

NUEVA YORK, ESTADOS UNIDOS (16/OCT/2012).- Los inventarios semanales de crudo en Estados Unidos subieron más que lo estimado, mientras que las existencias de destilados crecieron inesperadamente y las de gasolina cayeron contra las expectativas del mercado, mostró el martes un reporte del Instituto Americano del Petróleo (API, por su sigla en inglés).Las reservas de crudo subieron en 3,7 millones de barriles, frente a las expectativas del mercado de un aumento de 1,7 millones de barriles.

Los inventarios de gasolina cayeron en 1,2 millones de barriles, contra las estimaciones de analistas consultados por Reuters que esperaban un aumento de 500 mil barriles.

Las reservas de destilados crecieron inesperadamente en 1,8 millones de barriles, mientras que el mercado esperaba un descenso 1,2 millones de barriles.

Los futuros del crudo estadounidense mantuvieron sus ganancias, mientras que el crudo Brent aumentó sus pérdidas después de la entrega de los datos de API.

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¿Como invertir en mercados bursátiles?

Posteado el 24 octubre 2012 por admin

Las inversiones se hacen por la necesidad de estar mejor, por ello existen y se desarrollan en varios mercados que hablaremos a continuación:

El mercado accionario: todos hemos escuchado de el, sabemos que existe que es real pero… ¿Qué es y como funciona?.

Existen multitud de estrategias de inversión, y creo que ninguna de ellas es la ideal para todo el mundo. Cada una tiene sus ventajas y sus desventajas, sus riesgos y sus objetivos de rentabilidad. Cada inversor debe elegir la estrategia o estrategias que mejor se adapten a sus necesidades, deseos y filosofía de vida, dependiendo de múltiples factores. No hay por qué elegir una única estrategia, pueden combinarse varias de las presentadas aquí o en cualquier otro lugar.

En primer lugar hay que distinguir entre estilos de inversión y estrategias de inversión. El estilo de inversión lo podríamos asociar al tipo de coche y la estrategia de inversión al modelo concreto de coche. Cuando alguien quiere comprar un coche primero debe decidir si compra un monovolúmen, un descapotable, una berlina, etc. Esto sería el equivalente a elegir el estilo de inversión. Si decide que lo quiere es un descapotable entonces el siguiente paso es decantarse por un Mercedes SLK, un Porsche Boxster, un BMW Z4, etc. Esto sería el equivalente a la estrategia de inversión. Y, al igual que sucede con los coches, es bueno que cada inversor personalice y ajuste la estrategia elegida a sus necesidades y objetivos de la misma manera que se elige un motor concreto de SLK, por ejemplo, con determinados extras, colores, etc.

Algunos de los estilos de inversión más conocidos son:

 Inversión de valor
Inversión de crecimiento
Obtención de rentas
Momentum
Comprar mercado
Empresas cíclicas
Empresas en reestructuración
Inversión sectorial

Cuando se utilizan varias estrategias es recomendable tener una cuenta de valores para cada una de forma que queden claramente separadas y se puedan seguir y analizar los resultados de cada una de ellas. En ningún caso debe traspasarse dinero de las estrategias que dan buen resultado a las que dan mal resultado para cubrir pérdidas.

Aspectos a tener en cuenta al diseñar o elegir una estrategia de inversión

Estrategias sencillas

      Comprar un índice amplio a intervalos regulares de tiempo
Comprar una cartera representativa de un índice a intervalos regulares de tiempo

Estrategias intermedias

      Comprar una cartera representativa de un índice mediante compras discrecionales
Comprar un índice amplio mediante compras discrecionales y mantener indefinidamente
Comprar un índice amplio mediante compras discrecionales y vender en algún momento
Formar una cartera de valores a largo plazo con compras a intervalos regulares de tiempo
Los perros del Dow (Dogs of the Dow)
Comprar en cracks y mantener indefinidamente
Comprar en cracks y vender a medio plazo

Estrategias elaboradas

      Formar una cartera de valores a largo plazo mediante compras discrecionales
Vender puts y call sistemáticamente
Compra y venta a medio plazo
Comprar a medio plazo y vender call
Invertir en empresas pequeñas (Small Caps)
Invertir en empresas cíclicas
Invertir en sectores mediante índices
Invertir en sectores a través de carteras de valores

Estrategias en renta fija

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Diferentes tipos de ETF que replican el precio del oro

Posteado el 24 octubre 2012 por admin

Madrid, 24 de octubre 2012 (OroyFinanzas.com) – Muchos inversores optan por la inversión en oro a través de instrumentos financieros como los fondos cotizados ETF, el SPDR Gold Shares(GLD) es el mayor fondo cotizado ETF del mundo que replica la cotización del oro y guarda en reservas 1.279 toneladas (alrededor de 41,1 millones oz de oro) almacenadas en bóvedas de Londres, con un valor aproximado de 67.500 millones de dólares. Otros ETF’s que replican el precio del oro son:

Fondos Cotizados ETF de Oro
SPDR Gold Shares (GLD) cada acción de GLD representa una décima parte de una onza de oro. GLD tiene un ratio de gastos anual del 0,40%.
ETFS Physical Swiss Gold Shares ETF (SGOL) tiene casi 1,1 millones de onzas de oro en reservas almacenadas en Zurich, Suiza. y tiene un coeficiente de gastos anuales del 0,39%.
ETFS Physical Asian Gold Shares ETF (AGOL) tiene 44,575.4 onzas de oro almacenadas en Singapur. Agol tiene un coeficiente de gastos del 0,39%.
iShares COMEX Gold Trust ETF (IAU) posee casi 6 millones de onzas de oro almacenados en Toronto, Nueva York y Londres. IAU tiene un ratio de gastos del 0,25%. La ETF es un 4,7% del año hasta la fecha.
Powershares DB Gold Fund ETF (NYSEArca: DGL) A diferencia de los otros fondos de oro, el oro Fondo PowerShares DB ETF proporciona exposición al precio del oro a través de futuros de oro. DGL tiene un coeficiente de gastos del 0,75%.
Los futuros añaden un componente de tiempo al precio. Cuando el precio futuro es más alto que el precio spot actual, el mercado está en contango, y si el precio a futuro es menor que el spot actual se denomina backwardation.

Fuente: Etftrends.com

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Egon von Greyerz: el oro es la mejor inversión

Posteado el 24 octubre 2012 por admin

Madrid, 24 octubre 2012 (OroyFinanzas.com) – Egon von Greyerz es Fundador y Socio Director de Matterhorn Asset Management AG & ‘GoldSwitzerland’, que forma parte del mayor grupo independiente de gestión de activos en Suiza. Egon von Greyerz aparece con regularidad en medios de comunicación como la CNBC, BBC, etc, y publica artículos sobre la economía mundial y la preservación de capitales. Egon von Greyerz ha tenido la deferencia de ser entrevistado en exclusiva para los lectores de OroyFinanzas.com. Esta es la primera parte de la entrevista.

OroyFinanzas.com: Sr. von Greyerz, Usted es una persona muy conocida y respetada en el mercado internacional del oro ¿Nos podría explicar como acabó trabajando en la industria del oro físico?

Egon von Greyerz: En 1969 después de finalizar la escuela de negocios, comencé mi carrera como banquero en Ginebra. A partir de entonces pasé 17 años en el Reino Unido, primero como director financiero y posteriormente como vicepresidente ejecutivo de una compañía del FTSE 100. En la década de 1990 trabajé en el sector de las fusiones y adquisiciones, y también en la gestión de inversiones.

OroyFinanzas.com: ¿Cuándo fundó su compañía ‘Matterhorn Asset Management’?

Egon von Greyerz: Fundé ‘Matterhorn Asset Management’ (MAM) a finales de 1990. Por entonces era una empresa privada que no estaba abierta a inversores externos e invertíamos para un grupo de inversores particulares con un elevado patrimonio.

Desde el comienzo de mi vida profesional siempre estuve muy interesado en entender los riesgos y los mecanismos de protección. Cuando todo sube, todo va bien, pero cuando baja te pueden desplumar.

La expansión crediticia y los derivados son el origen de la crisis

En la década de los 80 y 90 tuve claro que la expansión crediticiay los derivados financieros terminarían en desastre. Sin embargo, durante mucho tiempo los gobiernos lograron “escurrir el bulto”, mediante la impresión de más dinero. En el año 2002 decidí que era fundamental para los inversores proteger su patrimonio.

Así que en ese momento aconsejé a nuestros inversores para que pusieran hasta un 50% de sus activos en oro físico y lo almacenaran fuera del sistema bancario. El oro cotizaba por entonces en 300 dólares la onza.

En 2006 decidí abrir ‘Matterhorn Asset Management’ (MAM) a inversores externos y pasamos a formar parte del Aquila Group, que es el mayor grupo independiente de gestión de activos en Suiza. Aquila posee una participación minoritaria en la compañía. Dado que somos especialistas y únicos con nuestro ‘programa de inversión en oro’, decidimos en 2009 a crear una división de oro dentro de MAM que es ‘GoldSwitzerland’.

OroyFinanzas.com: ¿Cuáles son los principales retos al gestionar un servicio como ‘GoldSwitzerland’?

Egon von Greyerz: Nuestra pasión y nuestra razón de ser es ayudar a los inversores a conservar la riqueza. Cada vez más personas nos escuchan, pero el mayor reto es hacer que la gente entienda lo importante que resulta preservar el patrimonio en el clima económico actual. Nuestro servicio es para inversores privilegiados que cuentan con ahorros sustanciales, pero hay muchos que no poseen ahorros o únicamente deudas y me siento muy mal por estas personas con los tiempos difíciles que tendremos por delante.

La inversión en oro protege de la devaluación de las divisas

Me gustaría hacer hincapié en que no “no somos fanáticos del oro”, pero en la actualidad vemos al oro físico como la mejor inversión para proteger el patrimonio frente a la devaluación total de las divisas. En algún momento durante los próximos años es probable que decidamos que el oro ha cumplido su función y que existe otra inversión infravalorada mucho mas interesante.

OroyFinanzas.com: ¿Que tipo de almacenamiento de oro ofrece GoldSwitzerland?

Egon von Greyerz: Desde el comienzo nos propusimos cumplir algunos objetivos fundamentales:

Los principios de preservación de patrimonio de Matterhorn Asset Management (MAM):
• El oro y la plata deben ser legalmente propiedad del titular de la cuenta
• Los inversores deben tener acceso a sus metales preciosos.
• El oro y la plata deben almacenarse fuera del sistema bancario
• El almacenamiento debe hacerse en un país políticamente estable
• Eliminar el riesgo de contrapartida y no al apalancamiento

Los servicios de Matterhorn Asset Management (MAM)
• Compra de lingotes de oro y plata a precios de bullion banks
• Venta de lingotes de oro y plata a precios de bullion banks
• Almacenamiento seguro de oro y plata en bóvedas de alta seguridad
• Transporte y almacenamiento de los metales preciosos en posesión de los inversores
• Gestión con integridad de todos los requisitos del titular de la cuenta

Utilizamos una bóveda de alta seguridad situada debajo del aeropuerto Zúrich. La inversión mínima es de 250.000 francos suizos y todos los clientes tienen acceso personalmente a sus metales. Para las cuentas superiores a los 5 millones de francos y con un potencial de 10 millones o más, ofrecemos algo totalmente único dentro del sector de la inversión en oro y almacenamiento. Los detalles se discuten únicamente con los inversores escogidos e interesados.

Mañana se publica la segunda parte de la entrevista con Egon von Greyerz

© OroyFinanzas.com

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